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铝材知识——“三箭定天山” 有色金属欲说当年好风光

“三箭定天山” 有色金属欲说当年好风光

发布时间:2020/11/30     新闻来源:上海西鼎铝业

随着最近有色金属市场的爆发,对有色金属的趋势持乐观态度的投资者李先生最终溜进了持有所有有色金属股票的行列。他的信心帐户回报率已超过90%。

首先是今年有色期货价格的反弹。 “有色股票与期货之间的联系一直很好。从有色期货的趋势来看,我得出的结论是,有色股票的表现不会不好。”李先生说。

三个共鸣被推高

有色金属是顺周期性行业的领导者之一。随着经济复苏的共鸣,通货膨胀的开始和库存的减少,外部需求和公司利润同时得到了改善。最近,有色金属价格已经开始上涨。上海铝业,上海铜业等品种创出新高,成为本轮商品牛市中的后起之秀。

根据文华财经的数据,截至昨日收盘,上海铜业,上海铝业,上海锌业,上海镍业和上海锡期货的主力合约价格分别上涨了53.6%,39.3%,46.2%,34%和32.7%。 , 分别。 ,从一年中的最低点开始。

在A股市场上,自从今年的低点反弹以来,赤峰股票的价格已经翻了一番:赤峰黄金,紫金矿业,昆才科技,西部矿业,云鹿,神火和甘峰锂。增长率分别为245.95%,178.82%,165.80%,163.01%,135.19%,132.03%和126.11%;此外,宝钛股份有限公司,华友钴业,和胜硅业,胜屯矿业,横店东慈,云南铜业,江西铜业,天齐锂业和兴业矿业均增长了70%以上。自今年年初以来,只有彩色股票创下历史新高。一些投资者将这一轮市场与2005年至2007年的牛市进行了比较。

“这一轮有色金属价格上涨源于供需的共振和宏观因素。有色金属在海外流行高峰期间表现尤其突出。”中银国际期货有色金属有限公司首席研究员刘超表示。

Meierya期货研究所的分析师王艳红说:“这一轮强劲的有色金属具有相似的基本特征,即低库存和高溢价。大多数合约显示出反向结构,表明现货市场需求旺盛。铜和锌上升。价格是由于原材料供应紧张。铝和铅的价格上涨主要是由于运输问题导致精炼锭的稀缺。此外,宏观环境正在逐步改善,市场上有好消息。有色金属的强化是基本和宏观方面。共同晋升的结果。”

“铜博士”的表现尤其出色。自本月初以来,上海铜价指数已上涨超过10%,为过去五年中的最高水平。此外,上铝指数上涨超过12%,创2018年以来新高。

关于“铜博士”的大幅反弹,刘超说,由于疫情的影响,除中国外,世界铜精矿产量在2月至6月下降了4%以上,并开始逐步上升在七月。 。今年铜精矿的供应减少主要是由于大型矿山的急剧减少。 Freeport,Glencore,Minmetals Resources,Rio Tinto等大型矿山的产量大幅下降,而国内供应却大幅下降。铜精矿的加工费曾经低至每吨48美元,低于年度长期协议价每吨62美元。在消费者方面,除了国内基础设施和汽车行业的不断改善之外,海外市场的强劲复苏,难以找到的运输集装箱以及出口订单激增,都对铜消费量的增长做出了贡献。需求支撑铜价上涨。同时,充足的海外流动性共同推高了铜价。

东吴期货有色金属有限公司首席分析师张华华说:“作为世界最大的消费国,中国,疫情的影响减弱了,刺激政策继续奏效。自第二季度以来,贱金属价格已经上涨。铜价持续上涨。铝价上涨。交易在8月,9月和10月暂时中止,并在高位波动。 11月之后,市场再次爆发,贱金属价格加速上涨,导致铜价上涨。铜和铝大幅上涨。”

定期库存到库存联系

有色金属作为一种周期性产业,与整体经济状况和预期息息相关。本轮有色股票和有色金属期货显示出共鸣的趋势,反映出市场对有色金属行业的信心增强。

从有色金属库存和期货交割逻辑的角度看,王艳红表示,有色金属库存一般分为原材料,冶炼,下游汽车,家电和电力。一般认为,有色金属主要是原材料的开采和冶炼。有色金属期货价格具有相关上市公司的价格发现功能。其背后的逻辑是,成品价格的上涨有望继续改善公司的业绩,从而刺激公司的股价。有色金属期货市场与股票市场之间存在长期的均衡关系。

刘超说,从现货,期货和股市之间的联系来看,国内有色金属现货价格呈现出高溢价的趋势,进口利润呈蓬勃发展的趋势。明年,一些国内公司和海外矿山将签署精矿加工费,该价格将低于2019年的60美元/吨。到2021年,原材料供应将保持紧张,尽管明年一些矿山将提高产量。由于流行病和经济影响,无法确定性增加。此外,新能源汽车已成为一种趋势,欧洲加快了更换新能源汽车的期限。据估计,新能源汽车对铜的需求将以每年约1%的速度增长。后来,随着新能源汽车比例的增加,消费量的增加将逐渐增加。供求关系推高了期货价格,金属价格上涨,有色金属行业的利润增加了。

“有色金属价格的持续上涨大部分源于需求的持续反弹和周期性的经济扩张。总的来说,需求的反弹和价格上涨将不可避免地导致相关行业的业绩改善,从而带动其股价上涨。上升。”张华以金属为例进行分析,最近一次大幅的涨价周期是从2016年到2017年第三季度,随着价格的不断上涨,关联公司的股价大多在上涨,但是,有很多因素影响股票价格,两者并不总是完全同步的,一般来说,提价后持续的高位势必会增加企业利润,在其他因素变化相对较小的情况下,股票价格有望上涨。

强势格局将继续

展望未来,刘超分析说,当前总体有色金属仍保持强劲格局。当前下游消费形势良好,对新能源汽车的需求强劲,通胀预期和宽松的货币政策仍在支撑价格。在操作上,它仍然基于看涨趋势。

王彦宏对有色金属市场也很乐观。 “从铜工业的角度来看,智利采矿业的动荡尚未结束。原材料供应的短缺支撑了价格;中国精炼铜的生产在加速,但市场的供应缺口仍在缩小,铜进口和家庭取暖季节性环保工作,铜的增加影响了一些下游和拆除业务;废钢产量的减少有利于精炼铜的消费;第四季度的铜市场消费预期已开始实现此外,当前锌市场交易的主要逻辑仍然是在预计低TC矿山短缺的背景下,铝库存的趋势到年底将基本保持不变,一些制造商将不得不急于求成。增加产量。后来的市场需求可能继续支撑铝价,而高铝矾土地区的冰雪形势批发价格将大幅波动。

当前,全球经济继续复苏,欧美国家的货币政策仍处于扩张周期。在此基础上,张华华认为,随着新的冠状病毒疫苗的逐渐普及,该流行病的影响将进一步下降。同时,随着明年欧美财政政策的加强,对基本金属的需求有望进一步增加。从短期到中期来看,供应方面仍然很僵化,预计供需之间的矛盾将会加剧。随着美联储债务货币化,预计美元仍将相对疲软。铜和铝的强劲价格趋势预计将持续到明年上半年。

张华华建议,就期货而言,铜和铝的原始多头头寸仍然可以持有,而下游公司则积极购买套期保值。在股票方面,建议重点关注具有较好公司治理,强大的绩效灵活性和更多资源储备的上市铜和铝公司。